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复制期权,和的区别

国泰君安--股指期权研究系列之二:保护性卖权的股指复制策略

内容来自用户:zyzhongyu2

金融工程
2010.12.20
金融工程
保护性卖权的股指复制策略
专题报告——股指期权研究系列之二
刘富兵
021-38676673liufubing008481@gtjas.comS0880210090021?
蒋瑛琨
021-38676710jiangyingkun@gtjas.comS0880209020385
张晓华
本报告导读:阐述了三种股指复制保护性卖权的思想及原理,实证表明0-1策略最好,能跑赢沪深300;delta策略次之;SPO策略较差。
摘要:保护性卖权策略是一种比较简单的避险策略,它是指投资者期初在购买股票的同时,直接购买欧式卖权的保险策略。由于目前我国缺乏期权市场,因此保护性卖权很难实施,不过通过期权复制的思想可以间接实施该策略。本文主要探讨如何利用股指来复制保护性卖权策略,为避险产品及策略的设计提供一些思路。股指的期权复制技术不仅可以满足部分投资者对期权的需求,同时也能为未来期权的做市商及卖方提供一种较好的对冲工具。我们主要阐述了三种基于股指的期权复制策略:0-1简单策略、delta中性策略及SPO策略。0-1复制策略的最大特点是简单,易执行,不需要估计参数,但会有一定的跟踪误差,价差及基差成本较大。Delta中性策略的最大特点是利用代替现货调整风险头寸。但缺点也是显著的:一方面需要估计隐含波动率;另一方面该策略存在delta跟踪误差,gamma风险以及基差风险。SPO复制策略最大的特点就是利用代替现货作为风险资产,从而大大降低了风险资产

详细叙述下,与期权的区别?最好有例子。谢谢!

期权和同属于金融衍生品,期权跟作为在交易所交易的标准化产品为投资者提供了不同的投资手段。但它们之间还是有很大区别的。 第一,期权与在投资者权利和义务方面不同。期权是单向合约,期权的多头在支付权利金后即取得履行或不履行合约的权利而不必承担义务。合同是双向合同,交易双方都要承担合约到期交割的义务,如果不愿实际交割必须在有效期内冲销;
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第二,期权与的保证金制度不同。期权交易中由于期权买方不承担行权的义务,因此只有期权卖方需要交纳保证金。合约的买卖双方都要缴纳一定的履约保证金;
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第三,期权与的流转不同。期权交易中,买方要向卖方支付权利金,这是期权的价格;期权合约可以流通,其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。在交易中,买卖双方都要交纳合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金。
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第四,期权与的盈亏特点不同。期权的收益受标的价格、波动率、剩余期限等的变化而波动,是不固定的,其亏损只限于购买期权的费用;卖方的收益只是出售期权的所得权利金,其亏损则是不固定的。的交易双方都面临着无限收益和无限亏损的可能。
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第五,期权是比更基本的衍生品。可用认购期权和认沽期权简单的完全复制。

和期权的区别在哪里?

期权与的区别主要体现在以下几个方面:
首先,期权与的投资者权利和义务的对称性不同。
合同是双向合同,交易双方都要承担合约到期交割的义务,如果不愿实际交割必须在有效期内冲销;期权是单向合约,期权的多头在支付权利金后即取得履行或不履行合约的权利而不必承担义务。
其次,期权与的保证金制度不同。
合约的买卖双方都要缴纳一定的履约保证金;期权交易中由于期权买方不承担行权的义务,因此只有期权卖方需要交纳保证金。
第三,期权与的流转不同。
期权交易中,买方要向卖方支付权利金,这是期权的价格;期权合约可以流通,其价格则要根据标的资产价格的变化而变化。在交易中,买卖双方都要交纳合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余保证金。
第四,期权与的盈亏特点不同。
期权改变了标的股票的收益风险结构,期权买方的收益受标的价格、波动率、剩余期限等的变化而波动,是不固定的,其亏损只限于购买期权的费用;卖方的收益只是出售期权的所得权利金,其亏损则是不固定的。的交易双方都面临着无限收益和无限亏损的可能。
最后,期权是比更基本的衍生品。

与期权的区别?

1.权利与义务不一样。期权是单向合约,期权的买方在支付权力金后即获得履行或者不履行合约的权利而不必承担义务。合同是双向合同,交易双方都需要承担合约到期交割的义务。
2.保证金制度不一样。期权交易中,由于期权买方不承担行权的义务,因此只有期权的卖方需要缴纳保证金。合约的买卖双方都需要缴纳一定的履约保证金。
3.流转不同。期权交易中,买方向卖方支付权力金,这就是期权的价格,期权合约可以流通,其价格随着标的资产价格的变化而变化,在交易中,买卖双方都需要缴纳合约面值一定比例的初始保证金,在交易期间还要根据价格变动对亏损方收取追加保证金,盈利方则可提取多余的保证金。
4.盈利特点不同。期权的收益受标的价格,波动率,剩余期限等的变化而波动,是不固定的,其亏损只限于购买期权的费用,卖方的收益只是出售期权所得的权力金,其亏损是不固定的。双方都面临着无限收益无无限亏损的可能。
5.期权是比更基本全面的金融衍生品,可用认购与认沽期权简单的完全复制。

远期合约的远期合约、金融和金融期权三者间的区别

远期合约是指约定未来某一时间交割一定的合约,金融也是约定未来某一时间交割一定金融产品的合约,但它是标准化(固定的数量、价格等)的合约,且须在交易所进行;金融期权是卖进(或买出)某一金融产品的选择权,但如果实际价格低于(高于)合约的规定,可以放弃这种权利。

远期、、期权的区别与联系~~一定要讲出他们的区别还有联系。。缺一不可

联系:1.他们都是对未来交易的一种工具。2.他们都是对未来的一种预期。3.远期是基础,是在远期上建立起来的,期权是在上发展起来的。,期权反过来促进了远期的发展。
区别:远期不是标准化的合约,其特点合约特点比较灵活,可以依据交易双方而签订,灵活性受到了限制。是一种高度标准化的合约,其每份合约的内容的都一样,流动性强,合约内容的灵活性差,可以双向交易,交易方法灵活,采用保证金交易,其结算是当日无负债结算,即每天结算一次。期权,也是高度标准的合约,但这个在国际上也有了灵活性。其期权交易的是种买卖的权利,有买入看涨期权和卖出看涨期权,买入看跌期权和卖出看跌期权。安全性比高,其买入期权的特点是损失有限,盈利无限。另外,和期权可以各自有套利,他们也可以衍生成新的金融工具。