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不可赎回价格计算,可赎回的有效久期

不可赎回久期的计算

问题描述的不清楚,息票率6%是名义年利率还是实际年利率?要求的久期是Macaulay久期还是修正久期?

不可赎回和可赎回的区别是什么

区别就是赎回和不可赎回。可赎回急用钱时可以兑现,不可赎回只能等到期。

可赎回的约定赎回价格可以是哪些呢

1,可赎回的条件:在市场利率跌至比可赎回的票面利率低得多的时候,债务人如果认为将赎回并且按照较低的利率重新发行,比按现有的票面利率继续支付利息要合算,就会将其赎回。
2,可赎回(callable bond),一种,它的发行人有权在特定的时间按照某个价格强制从持有人手中将其赎回。也译作可买回。可认为是与看涨期权(call option)的结合体。可赎回条款通常在发行几年之后才开始生效。赎回价格一开始可能高于面值,随着时间推移,逐渐与面值重合。但也可以一开始就与面值相等。
发行人有时会只赎回一部分发行在外的。在这种情况下,有两种方法决定哪些将被赎回。一是计算机随机抽取的编号,二是所有的的面值按一定比例被赎回。

某一10 年期不可赎回,息票率为6%,每半年支付一次利息,按面值100元出售。

到期收益率R,则:

581=1000*10%/2*(P/A,R/2,20)+1000*(P/F,R/2,20)

R=19.8%

假设面值100 则现在价格也是100,因为息票率与到期收益率相等,平价发行:D=[6/(1+6%dao)·1+6/(1+6%)²·2+106/(1+6%)³·3]/100=2.85年。

价格变为-9.95%D'[6/(1+10%)·1+6/(1+10%)²·2+106/(1+10%)³·3]/90.05=2.54年即到期收益率越高,久期越短。若知道凸度C=1/B·d²B/dy²价格变化率=-9.95%=-D·4+1/2·C·(4%)²。

扩展资料:

到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/(购买价格×到期时间)×100%

与持有期收益率一样,到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益,而且,由于收回金额就是票面金额,是确定不变的,因此,在事前进行决策时就能准确地确定,从而能够作为决策的参考。但到期收益率适用于持有到期的。

某种面值100元,10年还本,年息8元,名义收益率为8%,如该某日的市价为95元,则当期收益率为8/95,若某人在第一年年初以95元市价买进面值100元的10年期,持有到期,则9年间除每年获得利息8元外,还获得本金盈利5元,到期收益率为(8×10+5)/(95×10)。

参考资料来源:百度百科-到期收益率

可赎回的价值最小化

这个是要站在持有人角度来理解的。
‘可赎回价值最小化’是针对持有人来讲的,因为一旦可赎回价值超过了价格,那么持有者就面临了公司赎回的风险,自己就不能获得最大的收益,所以说这一原则使‘可赎回价值最小化’,这个最小化是针对 持有人来讲的。

赎回条款怎么影响价格

可转换债常常会有提前赎回条款。提前赎回条款会有2方面的影响。

1,降低购买价格。因为提前赎回权有利于发行方,所以定价应该小于同类无赎回权的。

2,迫使投资者行使债转股。因为只有在执行提前赎回权有利于发行方时(即赎回价格一定低于当前的市场价格时),发行方才会赎回。所以转换成股票可能比被发行方赎回更有利于投资者,迫使投资者行使债转股,从而享受不到股票进一步升值的获益。